Từng là biểu tượng của ngành nước giải khát Việt Nam, Sá xị Chương Dương (UPCoM: SCD) đang rơi vào giai đoạn khó khăn nhất trong lịch sử khi thua lỗ kéo dài 20 quý liên tiếp, vốn chủ sở hữu âm nặng và đứng trước nguy cơ phá sản nếu không được gia hạn nợ.
📉 KINH DOANH TIẾP TỤC LAO DỐC
Theo báo cáo tài chính quý IV/2025:
- Doanh thu thuần: 49,8 tỷ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ
- Lỗ sau thuế: 7,3 tỷ đồng (đã thu hẹp so với mức lỗ 21 tỷ đồng cùng kỳ)
Tuy nhiên, bức tranh cả năm vẫn rất ảm đạm:
- Doanh thu 2025: 160,4 tỷ đồng, giảm 12,5% so với 2024
- Lỗ sau thuế: hơn 80,4 tỷ đồng, tăng 22,5%
👉 Đây là năm thứ 5 liên tiếp công ty báo lỗ và cũng là quý thứ 20 liên tiếp thua lỗ
💣 LỖ LŨY KẾ NẶNG, VỐN CHỦ ÂM SÂU
Tính đến 31/12/2025:
- Lỗ lũy kế: 346,9 tỷ đồng
- Vốn chủ sở hữu: âm 157,7 tỷ đồng
Ban lãnh đạo thừa nhận năm 2025 tiếp tục là một năm đầy thách thức khi doanh nghiệp phải “cõng” chi phí thuê đất cao và lãi vay lớn, trong khi khả năng cải thiện dòng tiền rất hạn chế.
💸 NỢ CHỒNG NỢ, ÁP LỰC TÀI CHÍNH NGÀY CÀNG LỚN
- Tổng nợ phải trả: 759,6 tỷ đồng
- Nợ vay tài chính: 656,7 tỷ đồng (chiếm 86%)
- Chi phí lãi vay năm 2025: 43,3 tỷ đồng, tăng 7%
Riêng chi phí thuê đất mỗi năm khoảng 50 tỷ đồng, khiến các biện pháp tiết giảm chi phí chỉ mang tính “chữa cháy”.
⚠️ NGUY CƠ PHÁ SẢN NẾU KHÔNG ĐƯỢC SABECO “GIẢI CỨU”
Trước áp lực dòng tiền, SCD đã đề nghị Sabeco (HoSE: SAB) - công ty mẹ, gia hạn hai khoản vay tín chấp tổng giá trị gần 488 tỷ đồng do chưa có khả năng trả đúng hạn.
👉 Nếu không được chấp thuận gia hạn nợ, doanh nghiệp có thể đối mặt với nguy cơ phá sản.
🏭 TỪ BIỂU TƯỢNG LÂU ĐỜI ĐẾN KHÓ KHĂN CHỒNG CHẤT
Sá xị Chương Dương có tiền thân là nhà máy Usine Belgique, do người Pháp xây dựng từ năm 1952.
Hiện nay:
- Sabeco nắm 61,9% vốn điều lệ
- SCD là công ty con phụ trách mảng nước giải khát của Sabeco
- Hoạt động chủ yếu tại miền Nam và một số thị trường xuất khẩu
🔄 BIẾN ĐỘNG NHÂN SỰ CẤP CAO
Giữa lúc tình hình tài chính căng thẳng, SCD tiếp tục gây chú ý với loạt thay đổi nhân sự:
- Miễn nhiệm Giám đốc ông Vũ Thành Chung (sinh năm 1980)
- Bổ nhiệm bà Nguyễn Thúy Phượng làm Giám đốc kiêm Người đại diện pháp luật
- Thay đổi vị trí Kế toán trưởng
Đáng chú ý, ông Chung mới được bổ nhiệm từ tháng 8/2025 và rời ghế điều hành chỉ sau chưa đầy nửa năm. Trong đơn từ nhiệm, ông thừa nhận kết quả kinh doanh không đạt kỳ vọng và xin nhận trách nhiệm cá nhân.
🧩 BÀI TOÁN KHÓ CỦA SÁ XỊ CHƯƠNG DƯƠNG
👉 Thua lỗ kéo dài
👉 Gánh nặng nợ vay & chi phí cố định
👉 Phụ thuộc lớn vào quyết định gia hạn nợ từ Sabeco
📌 Tương lai của “huyền thoại” 74 năm tuổi giờ đây đang đứng trước ngã rẽ sinh tử.
