Câu chuyện thoái vốn Nhà nước tại Viglacera đang được giới đầu tư theo dõi sát sao vì có thể tạo cú hích lớn cho giá cổ phiếu VGC trong thời gian tới.
🔎 Theo báo cáo mới nhất của Chứng khoán MB (MBS):
- Bộ Xây dựng dự kiến thoái toàn bộ 38,6% vốn tại Viglacera vào cuối năm 2025
- Tuy nhiên, tiến độ hiện chưa suôn sẻ do:
+ Khó khăn trong định giá doanh nghiệp
+ Chưa tìm được đối tác phù hợp
📌 Dù vậy, MBS nhận định kế hoạch thoái vốn chưa hề bị “đóng băng”.
Đặc biệt, các chính sách mới về thoái vốn Nhà nước sau Nghị quyết 79 được kỳ vọng sẽ tạo thêm lực đẩy để thương vụ này tiếp tục được triển khai.
🏗️ Thoái vốn có lợi gì cho Viglacera?
Nếu Bộ Xây dựng rút lui thành công:
- Viglacera sẽ thoát khỏi các ràng buộc đặc thù của doanh nghiệp Nhà nước
- Ban lãnh đạo có thêm không gian quản trị, chủ động chiến lược, linh hoạt tăng vốn
- Mở ra cơ hội đón nhà đầu tư chiến lược, bổ sung nguồn lực và hoàn thiện hệ sinh thái
💰 Với nhà đầu tư chứng khoán:
Kỳ vọng mức giá thoái vốn ở vùng cao có thể:
- Tái định giá cổ phiếu VGC
- Tạo hiệu ứng tâm lý tích cực lên diễn biến giá trên thị trường
📣 Tại ĐHĐCĐ tháng 6 vừa qua, lãnh đạo Viglacera cho biết:
- Bộ Xây dựng đang tích cực hỗ trợ thoái vốn
- Doanh nghiệp đã tiếp xúc nhiều nhà đầu tư chiến lược tiềm năng
- Nhưng vẫn vướng thuế và định giá cổ phiếu, khiến đàm phán chưa thể “chốt”
👥 Cơ cấu cổ đông hiện tại:
- CTCP Hạ tầng Gelex: 50,2% vốn (cổ đông lớn nhất)
- Bộ Xây dựng: 38,6% vốn (gần 173 triệu cổ phiếu)
📊 Kết quả kinh doanh vẫn rất sáng:
🔹 Quý IV/2025:
+ Doanh thu: 3.978 tỷ (+7%)
+ Lợi nhuận trước thuế: 880 tỷ (+21%)
🔹 Cả năm 2025:
+ Doanh thu: 13.315 tỷ (+12%)
+ Lợi nhuận sau thuế: 1.594 tỷ (+34%)
👉 Vượt 11,8% kế hoạch doanh thu và 35% kế hoạch lợi nhuận
🎯 Mục tiêu 2026:
- Doanh thu hợp nhất: 15.300 tỷ (cao nhất lịch sử)
- Lợi nhuận trước thuế hợp nhất: 1.820 tỷ
🏭 Vị thế cốt lõi của Viglacera:
- Top đầu phát triển khu công nghiệp với 15 KCN - hơn 4.600ha
- Dẫn đầu vật liệu xây dựng:
+ ~40% thị phần kính xây dựng
+ ~30% thị phần gạch ốp lát
📌 Kết luận:
Thoái vốn Nhà nước tại VGC chưa xong nhưng chưa hỏng.
Nếu tháo gỡ được bài toán định giá & đối tác, đây có thể là cú hích lớn cho cả doanh nghiệp lẫn cổ phiếu VGC trong giai đoạn tới.
