Sau hàng loạt biến động trong cơ cấu liên danh đề xuất đầu tư Trục đại lộ cảnh quan sông Hồng, nhiều cái tên từng xuất hiện như Văn Phú, T&T, MIK hay Đèo Cả đã rút lui. Cuối cùng, chỉ còn lại 3 doanh nghiệp: Hòa Phát, Thaco và Đại Quang Minh.
Điều này cũng đồng nghĩa toàn bộ áp lực tài chính cho siêu dự án hơn 714.000 tỷ đồng đang dồn lên vai bộ ba này. Đổi lại là quỹ đất đối ứng hàng nghìn ha ven sông Hồng - được xem là “miếng bánh” cực lớn trong tương lai.
📌 Những điểm đáng chú ý về liên danh này:
🏗️ Siêu dự án hơn 714.000 tỷ đồng
- Thuộc nhóm dự án hạ tầng - đô thị lớn nhất Việt Nam
- Thành phố dự kiến bố trí khoảng 2.655ha đất đối ứng
- Có thể bổ sung thêm quỹ đất từ các dự án chậm triển khai và BT cũ
🔥 Hòa Phát: “Ông vua thép” nhưng đang gánh núi nợ
- Là doanh nghiệp có quy mô lớn nhất liên danh
- Chủ tịch Trần Đình Long từng nói: “Không làm bây giờ sẽ không còn cơ hội”
📈 Kết quả kinh doanh:
• Doanh thu 2025: 158.332 tỷ đồng
• LNST 2025: 15.515 tỷ đồng
• Quý I/2026 lãi hơn 9.056 tỷ đồng (+170%)
⚠️ Nhưng lợi nhuận quý I có yếu tố bất thường
• Doanh thu tài chính tăng gấp 13,5 lần
• Riêng lãi chuyển nhượng đầu tư mang về gần 4.915 tỷ đồng
💸 Áp lực tài chính rất lớn
• Tổng dư nợ vượt 90.600 tỷ đồng
• Chi phí lãi vay khoảng 1.359 tỷ/quý
• Tương đương gần 15 tỷ đồng tiền lãi mỗi ngày
📌 Nguyên nhân chủ yếu đến từ dự án Dung Quất 2 đang bước vào giai đoạn vận hành.
🚗 Thaco: Đế chế đa ngành nhưng bài toán vốn không hề nhỏ
- Hoạt động trong ô tô, logistics, cơ khí, hạ tầng
- Jardine Matheson hiện nắm 27% vốn tại Thaco
📊 Năm 2025:
- Doanh thu khoảng 81.000 tỷ đồng
- LNST cốt lõi khoảng 6.500 tỷ đồng
⚠️ Trong khi đó, nếu chia đều tiến độ đầu tư dự án sông Hồng, số vốn giải ngân mỗi năm có thể hơn 51.000 tỷ đồng - cao gấp nhiều lần lợi nhuận hàng năm.
💰 Cơ cấu tài chính của Thaco:
- Tổng tài sản gần 9 tỷ USD
- Nợ dài hạn: 2,38 tỷ USD
- Nợ ngắn hạn: 2,7 tỷ USD
🏙️ Đại Quang Minh và “cái bóng” Thủ Thiêm
- Gắn liền với khu đô thị Sala và các dự án BT tại Thủ Thiêm
- Từng phát triển hàng loạt tuyến đường, quảng trường và hạ tầng khu đô thị mới
📌 Tuy nhiên doanh nghiệp cũng từng vướng nhiều tranh luận:
- Thanh tra cho rằng có dự án BT được chỉ định khi chưa đánh giá đầy đủ năng lực
- Một số khoản phê duyệt hơn 1.519 tỷ đồng bị xác định chưa đúng quy định
- Từng bị yêu cầu thu hồi khoảng 1.800 tỷ đồng liên quan dự án quảng trường trung tâm
⚠️ Điều đáng chú ý:
Mô hình được đề xuất tại dự án sông Hồng khá giống Thủ Thiêm - nhà đầu tư làm hạ tầng và được đổi lại bằng quỹ đất đối ứng.
💵 Đầu năm 2026, Đại Quang Minh tăng vốn điều lệ mạnh: Từ 18.200 tỷ lên 26.100 tỷ đồng chỉ sau vài tháng
📌 Nhưng nếu so với tổng mức đầu tư hơn 714.000 tỷ đồng, quy mô vốn này vẫn còn khá nhỏ.
