BCTC quý IV/2025 của HAGL Agrico (HNG) vừa công bố cho thấy bức tranh tài chính vẫn còn rất nhiều áp lực, dù doanh thu đã có dấu hiệu cải thiện.
📊 Quý IV/2025: doanh thu tăng, lỗ vẫn lớn
- Doanh thu: 246 tỷ đồng, tăng 23%
- Lợi nhuận gộp: 64 tỷ, đảo chiều so với mức lỗ gộp 126 tỷ cùng kỳ
- Nhưng chi phí khác lên tới 645 tỷ
👉 Kết quả: lỗ sau thuế 601 tỷ đồng, dù đã nhẹ hơn mức lỗ 736 tỷ của quý IV/2024
❓ Vì sao vẫn lỗ nặng?
👉 Doanh nghiệp cho biết chủ yếu do chi phí chuyển đổi các vườn cây kém hiệu quả.
📉 Cả năm 2025: năm thứ 6 liên tiếp thua lỗ
- Doanh thu: 678 tỷ, tăng 38%
- Lỗ sau thuế: 979 tỷ
- Lỗ lũy kế: hơn 10.300 tỷ đồng
👉 Con số khiến nhiều nhà đầu tư phải “đứng hình”.
💸 Thanh khoản cực mỏng
- Tổng tài sản cuối 2025: 19.882 tỷ (+19%)
- Tiền mặt: chỉ khoảng 40 tỷ đồng
- Hàng tồn kho: hơn 2.500 tỷ
- Chi phí XDCB dở dang chiếm phần lớn: 8.879 tỷ
🌱 Tiền đang “chôn” vào đâu?
- Vườn cây ăn trái: ~4.500 tỷ
- Nuôi bò: >1.400 tỷ
- Cao su: 1.023 tỷ
- Nhà xưởng, nông trường: >1.000 tỷ
⚠️ Đòn bẩy tài chính ở mức rất cao
- Nợ phải trả: 18.830 tỷ, tăng 25%
- Gấp khoảng 18 lần vốn chủ sở hữu (chỉ còn hơn 1.000 tỷ)
📌 Cơ cấu nợ đáng chú ý
- Nợ vay ngắn hạn: ~9.600 tỷ
+ Vay ngân hàng TPBank: 500 tỷ
+ Vay CTCP Nông nghiệp Trường Hải (THACO): ~9.100 tỷ
- Nợ vay dài hạn: 775 tỷ
👤 Vai trò của ông Trần Bá Dương
- Chủ tịch HĐQT HAGL Agrico
- Sở hữu trực tiếp 4,5%
- Sở hữu gián tiếp 27,6% thông qua THACO
🔚 Một chương chính thức khép lại
- HAG của bầu Đức đã bán toàn bộ 91,4 triệu cổ phiếu HNG
- Tỷ lệ sở hữu giảm từ 8,24% về 0%
👉 Hoàng Anh Gia Lai không còn liên quan đến HAGL Agrico sau nhiều năm gắn bó.
👉 Doanh thu có cải thiện, hoạt động gộp chuyển biến tích cực, nhưng HAGL Agrico vẫn đang gánh áp lực cực lớn từ lỗ lũy kế, dòng tiền yếu và đòn bẩy tài chính cao. Bài toán tái cấu trúc và hiệu quả đầu tư vẫn còn rất dài.
